MINISTÉRIO DA EDUCAÇÃO E CIÊNCIA DA FEDERAÇÃO RUSSA
Bronnitskaya filiya
Iluminação soberana instala a mais alta iluminação profissional
"Moscow Automobile and Road Powerful Universidade Técnica(MAD)"
Faculdade: Economia
Especialidade: Economia e gestão na manufatura (transporte)
Disciplina: Avaliação econômica de investimentos
trabalho do curso
“Destinado ao prazo de retorno, viabilidade econômica e rentabilidade de um projeto de investimento”
alunos do 5º ano
Vereshchagino D.O.
Grupo: EA-09-D
Vikladach: Syutkina T.M.
Bronnitsy 2013.
INSTALAÇÃO
1. Aspectos teóricos designação do prazo de retorno, estabilidade econômica e rentabilidade do projeto de investimento
1 Termos de retorno. A definição do prazo de recuperação
2 Estabilidade econômica. Її compromisso
2.1 Aumento da avaliação da sustentabilidade do projeto de investimento
2.2 Rozrahunok entre bezbitkostі
2.3 Método de variação de parâmetros. Valores limite dos parâmetros
2.4 Avaliação do efeito estimado do projeto com melhoria características insignificância
3 Lucro do projeto de investimento. Avaliação da rentabilidade do projeto de investimento
Pesquisa sobre a eficiência da organização do transporte para novas rotas de ATP
WISNOVOK
LISTA DE VITÓRIAS DZHEREL
INSTALAÇÃO
Uma das áreas mais importantes da atividade empresarial é a atividade de investimento.
O investimento da mente investindo em capital é uma retirada do retorno econômico futuro, como um centavo, renda suficiente para uma pequena quantidade de capital de investimento, alongando o prazo do projeto de investimento.
Para um projeto de investimento altamente lucrativo, há um objetivo específico, para o qual o dinheiro é investido em um ganho de lucro e crescimento de capital.
Para julgar a viabilidade de qualquer projeto de investimento, dê uma olhada em alguns dos elementos:
obsyag vitrat - investimento;
potenciyni vygodi como penny nakhodzhen vіd gospodarsku diyalnіst;
termo econômico para a vida de um investimento, tobto. um período de tempo, pela extensão de qualquer investimento, o projeto traz renda;
be-yaké vivilnennya capital por exemplo, o termo do ciclo de vida econômico de investimento - vartist liquidação.
Uma análise econômica desses elementos permite avaliar a viabilidade de um projeto de investimento.
1. Aspectos teóricos da definição do prazo de retorno, estabilidade econômica e rentabilidade do projeto de investimento
1 Termos de retorno. A definição do prazo de recuperação
Este pokaznik define o termo, o protyag do qual os investimentos serão “congelados”, para que a receita real do projeto de investimento seja mais provável de vir somente após o final do período de retorno. Do lado do investidor - uma hora, o que é necessário, para que o investimento garanta renda suficiente para o dinheiro a ser pago pelo investimento. Na escolha das opções, a prioridade é dada aos projetos com o menor prazo de retorno.
Indicativo do "período de retorno" dotsilno razrakhovuvat para projetos, yakі finansuyutsya para rahunok dovgostrokovyh bócio. O prazo de recuperação do projeto pode ser curto para o período de custeio pelo custo mínimo, que é estabelecido pelo credor.
Pokaznik é uma prioridade para esta tendência, pois para o investidor o principal é o retorno máximo dos investimentos, por exemplo, a escolha de formas de recuperação financeira de empresas falidas.
É também um sinal do termo okupnost_ maє osoblive znachennya para negócios, roztashovanogo em kraїnah z nestіykoy sistema financeiro, ou negócios pov'yazanogo z tecnologia avançada, de strіmke produto antigo є norma, scho retrabalho є shvidke vіdshkoduvannih livvіvvestіc.
O fracasso dessa ostentação se deve ao fato de que a renda é ignorada na rozrahunka, conquistada após o prazo proposto de recuperação do projeto, e a mudança do custo dos centavos a partir da hora também não é protegida. Além disso, na escolha de projetos alternativos, pode-se cometer graves roubos, como forma de interferir na estagnação desse espetáculo ostensivo. A seleção deste indicador para a análise da carteira de investimentos exigirá desenvolvimentos adicionais. O período de retorno da carteira pode ser reembolsado como um valor médio fixo.
Antes de passar o prazo de payback, deve-se observar a facilidade de reembolso e a economia de uma hora na hora de tomar uma decisão de investimento, bem como a possibilidade de escolher o projeto de menor risco (na prática, quanto mais recente o período de implantação do projeto, mais maior o risco).
Para o reembolso do prazo de ressarcimento, é necessário adicionar o seguinte:
Acumulação de descontos penny potik razrakhovuetsya para o primeiro valor positivo;
Designe o prazo de retorno para tal fórmula.
A fórmula geral para o rozrahunka do prazo de retorno do investimento:
para quem , (1)
de Strum (PP) - o prazo de retorno do investimento; - número de períodos;
CFt- entrada de dinheiro no período t;
io- A quantidade de investimentos externos no período zero.
Em diferentes casos iguais, um fornecimento limpo de vinho é garantido da seguinte forma:
de І - o valor dos custos de investimento alocados para a implementação do projeto;
D - a quantidade de fluxo líquido de centavos por um período (um r_k) de operação
No caso de uma oferta desigual de um lucro líquido, os termos do retorno são fornecidos da seguinte forma:
, (3)
de - o último número de períodos (anos), o protyag de tal contribuição de investimento é indestrutível;
o período em que os pára-brisas de investimento são reduzidos;
Parte da soma do resultado líquido do período n + 1, necessária para cobrir os custos de investimento;
A soma total de um lucro limpo para o período.
A maneira padrão de aumentar o prazo de recuperação não cobre a taxa horária de centavos, mas com a ajuda de descontar o fluxo de centavos, esse nedolіk é usado. Em uma situação diferente, o custo de desconto dos termos do payback é calculado da seguinte forma:
,
(5)
de - o valor dos custos de investimento alocados para a implementação do projeto;
O prazo de operação do projeto de investimento;
Taxa de desconto.
No caso de um fluxo desigual de centavos, os termos de recuperação são desenvolvidos em duas etapas:
Significado dos últimos valores do fluxo de centavos ao longo do intervalo da pele okremo;
- Significado do prazo de retorno do projeto com desconto.
1.2 Sustentabilidade econômica. Її compromisso
projeto de investimento
O projeto é considerado estável, pois para todos os cenários de vinhos é efetivo e financeiramente realizável, e as possíveis consequências desfavoráveis são aceitas pelas visitas, transferindo o mecanismo organizacional e econômico para o projeto.
Com base no método de avaliação da estabilidade e eficácia do projeto nas mentes da não insignificância, recomenda-se usar os seguintes métodos (o método ofensivo da pele é mais preciso, embora seja trabalhoso e, portanto, a compressão da pele pele deles deve ser evitada pela picada inadequada dos frontais):
) avaliação ampliada da durabilidade;
) rozrahunok rivnіv bezbitkovostі;
) método de variação dos parâmetros;
) avaliação do efeito avaliado do projeto com a melhoria do número de características de não insignificância.
Todos os métodos, em primeiro lugar, transferem o desenvolvimento do cenário na implementação do projeto para o maior número possível dos mais inseguros para quaisquer participantes nas mentes dessa avaliação das implicações financeiras da criação de tais cenários. Isso dá a oportunidade, se necessário, de transferir para o projeto, entrar sempre que possível ou redistribuir os custos que você culpa.
mude de ideia e/ou lave sua mente;
transferir a criação de reservas necessárias, reservas de fundos, reposição do fundo suplementar;
decida-se sobre geadas mútuas entre os participantes do projeto;
seguro de transferência dos participantes do projeto e outros acidentes de seguro.
Em situações tranquilas, se o projeto se tornar insustentável para essas correções, sua implementação é insuficiente, por exemplo, informações adicionais são suficientes para stosuvannya do quarto dos métodos reembolsáveis. De outra forma, a implementação do projeto será realizada com base no método proposto sem ajustar os resultados dos anteriores.
1.2.1 Aumento da avaliação da sustentabilidade do projeto de investimento
Ao escolher um método para garantir a estabilidade do projeto, recomenda-se:
ganhar previsões globalmente pessimistas de parâmetros técnicos e econômicos do projeto, preços, taxas de impostos, taxas de câmbio de moedas e outros parâmetros do desenvolvimento econômico do projeto, compromisso com a escolha de preços para produtos, termos e condições espécies okremih trabalha duro. (quando mudanças positivas são feitas, os parâmetros serão positivos, menos negativos);
transferir a reserva de fundos para investimentos e despesas operacionais não transferíveis, entender possíveis indultos da organização de design, revisar decisões de design no dia do negócio, pagamentos não transferíveis por produtos entregues;
aumentar a taxa de desconto para eficiência comercial pelo valor do ajuste para risco.
A estabilidade do projeto de investimento com um olhar de empreendimento - um participante do projeto para possíveis mudanças nas mentes de sua implementação pode ser ampliada de acordo com os resultados do desenvolvimento da eficiência comercial para o cenário principal (básico) da implementação de o projeto por meio da análise da dinâmica do fluxo de A entrada para o rozrahunka os fluxos de centavos reais são calculados para todos os tipos de atividade do participante com o aprimoramento das mentes da mente e o resgate da posição.
No entanto, nessa fase do período rozrakhankovy, um acidente é possível, a liquidação do passado, incluindo a liquidação das batidas, exigirá vitratos adicionais, antes do depósito dos ventos de centavo, a liquidação das perdas será transformada em. O fedor é cobrado como um dobutok vitrat z liquidação dos acidentes no caminho do acidente do outro lado.
Para uma avaliação ampliada da estabilidade do projeto, podem ser pontuados indicadores da norma interna de rendimento comercial e o índice de rendimento de investimentos descontados. Com o qual projeto de investimento é considerado estável, porque o valor do RNB é alto (não inferior a 25 - 30%), o valor da taxa de desconto não excede o nível para pequenos e médios riscos, e com o qual a posição não é transferida para taxas dex reais, que aumentarão o RNB, mas transferências de investimento descontadas 1.2.
Para a realização de todos, pude atingir os parâmetros do cenário principal para a implementação do projeto. Evhoysti, Shaho Vіlnі Finashi Kyti Pіdprints, voltando-se não muito longe para acumular o saldo de um centavo do fluxo de Vіd Usii Vosіv Dyalnostі, reserva de Ale Kroshivih Koshvіv no armazém da Escola de PІDPRIєMI, com esse Scho o recomendador do projeto Ovіniti Yak Stiyky Lishe para o aparência de uma reserva de fisset cantante assim formulada.
No período de pele do período rozrachunk, a quantidade de saldo acumulado do fluxo de centavos na forma de atividade viável (efeito acumulado) e reservas financeiras pode ser inimaginável.
Para fazer recomendações, pode ser necessário alterar a transferência das normas do projeto para a reserva de ativos financeiros, transferir a transferência para a reserva de capital ou ajustar o esquema de financiamento do projeto. Em caso afirmativo, não entre sem se preocupar com a ajuda designada, é necessário realizar uma investigação detalhada da não insignificância na implementação e eficácia do projeto de investimento.
1.2.2 Rozrahunok entre bezbitkovostі
O nível de sustentabilidade do projeto em termos de trazer a possíveis mudanças nas mentes da implementação pode ser caracterizado por indicadores entre a estabilidade e os valores limite de tais parâmetros no projeto, pois é possível aumentar a versatilidade, o preço dos produtos manufaturados e outros. , mas o fedor em si não serve para mostrar a eficácia do projeto de investimento, esse cálculo não substitui o custo do custo da demonstração integral de eficiência.
O cordão do parâmetro zero-bit para o projeto por um determinado período curto de tempo é mostrado como tal coeficiente do valor do parâmetro para um determinado período curto, quando há lucro líquido, deduções do projeto para esse curto período período, torna-se zero. Uma das indicações mais abrangentes disso é o rіven de bezbitkovostі. Vіn zazvichay vyznaєetsya para o projeto como um todo, por que і vіdpovіdaє fórmula, scho pairar mais baixo.
Rivne bezbitkovnosti em krotsі m é chamado de obrigação de obrigar a venda (virobnitstv), scho vіdpovidaє "pontos bezbitkovostі" (), para o projeto () neste krotsі. Sob o “ponto de no-bit” fica claro sobre as vendas, para as quais o lucro líquido se torna igual a zero. Com a marcação de uma exibição, aceita-se que no lado curto:
obyag vorobnitstva dorіvnyu obyagu venda;
a obrigação do volume de negócios é alterada proporcionalmente à obrigação de vendas;
renda de atividades pós-realização e gastos em atividades qiu não devem cair devido à venda obsyagіv;
pochnі in-line vitraty virobnitsva pode ser subdividido em mentalmente estável (que não muda ao mudar o virobnitsva obrigatório) e mentalmente mutável, que muda em proporção direta a obsyagіv virobnitsva;
rozrahunok igual a bezbitkovosti passa pela fórmula:
,
(6)
Uma margem livre de bits é atribuída à fórmula:
, (7)
de - mentalmente-postiyni vitrati on krotsі m, incluindo depreciação, impostos e outros reembolsos, que estão relacionados com a cooperação e os resultados financeiros, de modo a não cair na responsabilidade obrigatória;
- receitas das atividades de pós-venda provenientes do reembolso do vitrato do ciclo de atividades desta etapa;
O preço de um único produto;
Altere mentalmente o custo por unidade de produção (serviços), incluindo impostos e outros benefícios, que estão relacionados à cooperação e resultados financeiros, proporcional ao virucci do imposto sobre o crime da renda na m-ésima etapa.
É verdade que a fórmula para a designação da invencibilidade da mente ofensiva também é vitoriosa:
, (8)
de - obsyag viruchki em m-ésimo crocodilo;
Mais despesas em linha para lucros (despesas de produção mais depreciação, impostos e outras despesas, que estão relacionadas à cooperação e aos resultados financeiros, receita) no m-th croc;
Parte de mudança mental do último fluxo dos moinhos de vento (que inclui a ordem da parte de mudança dos enrolamentos e, possivelmente, amortização de impostos e outros ventos, lucros inesperados proporcionais) na m-ésima etapa;
Receitas de atividades de pós-venda e reembolsos de vitratos do ciclo de atividades no m-th croc.
À medida que o projeto transfere a variedade de tipos de produtos, a fórmula (8) não muda, e todos os valores que a antecedem são tomados para todo o projeto (sem linha para os tipos de produtos).
No caso de fórmulas koristuvannya (7), (8) todos os preços e vitrati devem ser curados sem MPE.
Um método gráfico de denotar o ponto livre de bits foi desenhado no pequeno 1.
Faça o projeto parecer estável, como se o rozrahunka do projeto estivesse superaquecido, a nervura gratuita é selecionada de 0,6 a 0,7 após dominar as tensões do projeto. A proximidade da relação bit-free de 1 (100%), como regra, indica uma falta de estabilidade para o projeto diante do custo de produção na mesma safra. Encontrar um determinado valor igual à velocidade livre de bits não garante a eficácia do projeto (a positividade do NTS). Ao mesmo tempo, o alto valor do nível de não desagregação nas margens não pode ser visto como um sinal de não realização do projeto (por exemplo, na fase de domínio do aperto, que deve ser introduzido, caso contrário revisão posses caras e altamente produtivas podem ser superestimadas em 100%).
Como regra geral, sobre a proporção de abo/i em um atalho, a venda (variação) no mesmo não conta, a substituição das fórmulas (7), (8) deve ser usada para determinar a proporção de o rosrachunks variante bezbitkovnosti (pіdbor) de um lucro líquido para várias obrigações de virobnitstva.
Figura 1 Gráfico do ponto livre de bits
Para avaliar a estabilidade do projeto, é possível estimar a inter-freebieness para outros parâmetros do projeto - o limite de preços iguais para produtos e os principais tipos de syrovin, a parte marginal das vendas sem pré-pagamento e outros. Para rozrahunkіv semelhante, é necessário assegurar a mudança do parâmetro vіdpovіdnogo nas diferentes concessões de moeda de um centavo e vitratos de armazéns. A proximidade dos valores de projeto dos parâmetros entre a operação sem bits pode ser evidência da falta de estabilidade do projeto em um ciclo viável.
O cordão sem cordão pode ser atribuído a um participante skin do projeto (o critério para atingir o cordão é reduzir a renda líquida desse participante a zero). Para quem é necessário determinar como alterar a renda do participante para alterar o valor do parâmetro, para o qual são determinados os valores do limite.
1.2.3 Método de variação dos parâmetros. Valores limite dos parâmetros
Vihіdnі pokaznіnі projeto vіdhіtєvo zmіnitsya vіdnіvіvіy zmіnі (vіdkhilennі vіd іd proektnyh) parâmetros deyaky.
ininvestitsіynykh vitrat (ou їх okremih armazenamento);
obrigação de virobnitstva;
vitrat virobnitsva e zbutu (armazém chi їkh okremih);
vіdsotki para crédito;
atraso nos pagamentos;
trivialidade do período rozrakhankovy (o momento em que o projeto foi implementado);
outros parâmetros.
Para a disponibilidade de informações sobre as possibilidades, do ponto de vista de um participante do projeto, entre mudanças no valor dos parâmetros atribuídos, recomenda-se realizar opções para investigar a implementação e eficácia do projeto em sequência para próximos cenários:
) aumento do investimento. Para quem o número de empregos conquistados por empreiteiros russos e o ajuste da oferta russa aumentam em 20%, o número de empregos e o ajuste de empresas estrangeiras - em 10%. Vіdpovіdno zmіnyuyuyutsya varіst іn imobilizado e depreciação razmіri і sobіvartostі;
) um aumento de 20% no nível de projeto de vitratos vibratórios indiretos e um aumento de 30% (por unidade de produção) de Custos de material para a produção desses produtos. Vіdpovіdno vіdnіuєtsya varіtіst em estoques de syrovin, materiais, produção inacabada e produtos acabados no armazém de ativos circulantes;
) alteração da obrigação do faturamento para 80% її do valor de projeto;
) redução de 100% no atraso nos pagamentos de produtos, que são entregues sem pré-pagamento;
) Aumento de 40% na taxa de juros para um empréstimo para empréstimos em rublos e 20% para empréstimos em VKV.
Se o projeto está transferindo o seguro no momento da alteração dos parâmetros relevantes no projeto, caso contrário, os valores desses parâmetros na fixação dos contratos elaborados antes do estabelecimento não são considerados.
O projeto é considerado resistente a possíveis alterações de parâmetros, pois para todos os cenários considerados:
PTS é positivo;
assegurar a reserva necessária para a execução financeira do projecto.
Mesmo que um dos cenários não seja considerado, é recomendável realizar uma análise detalhada entre os possíveis níveis do parâmetro relevante e, se possível, especificar os limites superiores desses níveis. Mesmo após tal esclarecimento, a estabilidade do projeto não está concluída, recomenda-se:
com presença informação adicional projeto de vitalidade;
para a clareza das informações, avalie a eficácia do PI pelos resultados exatos dos métodos.
A avaliação de estabilidade pode ser determinada pela forma de designar os valores limite dos parâmetros no projeto, portanto. tais valores, para os quais o efeito comercial integral do participante passa a ser igual a zero. Uma dessas indicações é o RNB, que mostra o valor limítrofe da taxa de desconto. Para avaliar os valores limites dos parâmetros que mudam ao longo do tempo, o rozrahunka (o preço dos produtos e os principais posse tecnológica, obrigações de volatilidade, obrigações de recursos de crédito, alíquotas dos impostos mais importantes e outros. tais coeficientes (continuando todas as medidas para o desenvolvimento) aos valores desses parâmetros, quando qualquer NTS para o projeto (participante) torna-se zero.
1.2.4 Avaliação do efeito estimado do projeto com a melhoria do número de características de não significância
Para a disponibilidade de informações mais detalhadas sobre os diversos cenários para a implementação do projeto, a variabilidade de seus efeitos e a importância dos principais indicadores técnicos e econômicos do projeto para cenários de doenças de pele, ao avaliar a eficácia do projeto, um método mais preciso pode ser usado. O Vіn permite analisar indiscriminadamente o indicador mais importante da eficácia do projeto - pontuando o efeito integral (escalando o NTS). A avaliação da eficácia estimada do projeto com a melhoria da insignificância é realizada para a divulgação de informação mais detalhada sobre os vários cenários para a implementação do projeto, a qualidade dos seus efeitos e a relevância das principais indicações técnicas e económicas em o cenário do projeto. Tal avaliação pode ser realizada tanto com a aprovação quanto sem a aprovação do esquema de financiamento do projeto.
Rosrahunki estão organizados na seguinte ordem:
todos os cenários impessoais e variados são descritos na execução do projeto (seja na forma de reforma, seja na visão do sistema de troca sobre os valores dos principais parâmetros técnicos, econômicos e do projeto);
por trás do cenário da pele, segue-se, como filho das mentes das mentes do mecanismo organizacional e econômico para a implementação do projeto, como quando os fluxos de centavos dos participantes mudam;
para o cenário da pele, de acordo com o ciclo da pele do período rozrachunkovy, eles são indicados (eles são rozrakhovuyutsya ou são dados por analitichnymi vyslovlyuvannya) adicionam e vodplivi centavos reais e zagalnyuyuchi indicações de eficácia. Para cenários que veiculam situações de "contingência" (acidentes, desastres espontâneos, mudanças bruscas na conjuntura de mercado, então), defendem-se os guardas adicionais, que eles culpam por isso. Quando o TTS é atribuído ao cenário skin, a taxa de desconto é considerada livre de risco;
a implementação financeira do projeto está sendo revisada. A destruição das mentes da implementação é vista como uma mente necessária ligada ao projeto (quando é necessário pagar as despesas dos participantes, o que está relacionado com a liquidação do negócio por incompetência financeira);
Vihіdna _informações sobre os fatores de não insignificância são fornecidas na forma de eventos nos seguintes cenários e os intervalos de mudança desses eventos. Tim próprio vynachaetsya cantar classe admissível (uso de informações explícitas) rozpodіlіv móvel demonstrando a eficácia do projeto;
avalia-se o risco de não realização do projeto - a totalidade dos cenários, para os quais as mentes da execução financeira do projeto estão arruinadas;
avalia-se o risco de ineficiência do projeto - a totalidade dos cenários, em que o efeito integral (ITS) passa a ser negativo;
avaliar a Skoda média na implementação do projeto em termos de ineficiência;
com base nas indicações de outros cenários, as indicações mais significativas da eficácia do projeto são determinadas com a melhoria dos fatores não insignificantes - indicações da eficácia do projeto. As principais dessas indicações, que são escolhidas para combinar diferentes projetos (opções de projeto) e a escolha do mais curto deles, são indicações do efeito integral estimado (FTS) Eozh (para uma pequena parcela). Tsі zh pozniki vikoristovuyutsya para obґruntuvannya rozmіrіv racional e formas de reserva e seguro.
Os métodos para determinar a evidência do efeito avaliado estão na forma de informações óbvias sobre a mente inimaginável da implementação do projeto.
Quando imovirnіsnіy não significância para o cenário de pele vvazhєm vіdoma (tarefa) a possibilidade de sua implementação. Іmovіrnіsny Opis mentes realіzatsії projeto Je vipravdanim i zastosovnim, se o projeto efektivnіst obumovlena nasampered neviznachenіstyu mentes klіmatichnih naturais (características climáticas ґruntu abo reservas korisnih Kopalin, mozhlivіst zemletrusіv abo poveney toscho) abo Processo ekspluatatsії que instal lment principalmente zasobіv (znizhennya mіtsnostі konstruktsіy budіvel ta sporud, vіdmovi obladnannya finamente). Com a esperteza mais frequente, os preços deflacionários dos produtos deflacionados e a redução de recursos podem ser descritos em termos modernos.
A propósito, se houver um número finito de cenários e a flexibilidade de suas tarefas, o efeito integral do projeto é calculado de acordo com a fórmula de pontuação matemática:
, (9)
de - avaliação do efeito integral do projeto;
Efeito integral (ITS) em k-ésimo cenário;
Implementação imovirnista deste cenário.
Com qualquer risco de ineficiência para o projeto (Re), esse custo médio na implementação do projeto para diferentes ineficiências (Ue) é atribuído às fórmulas:
, (11)
de sumovuvannya é realizado apenas para esses cenários ( k), medimos os efeitos integrais (FTS) negativos.
Efeitos integrais de cenários e pontuação do efeito de depósito como valor da taxa de desconto (). O prêmio () pelo risco de renda não reembolsável, transferido para o cenário principal do projeto, é calculado pela contrapartida da equivalência entre a pontuação do efeito do projeto (E), é reembolsado pela taxa de desconto livre de risco , que é o efeito do cenário principal, é reembolsado pela taxa de desconto, que inclui o ajuste pelo risco:
,
(12)
Nesse caso, o custo médio de perda de receitas mais altas para os principais cenários para cenários desfavoráveis é coberto pelo ganho médio em termos de retirada de receitas mais altas para cenários favoráveis.
Exemplo 7.1. O processo de funcionamento do objeto é aceito como discreto e inicia-se a partir do prazo (roku) 1. O prazo do serviço do objeto do não ambiente. No estágio m-th da pele, o objeto elimina o efeito não violento (rio) de Fm. Ao mesmo tempo, o projeto é fixado no primeiro estágio, como se nesse estágio houvesse uma “catástrofe” (espontânea notoriamente, um acidente grave ou o surgimento de um produto barato de reposição no mercado). Imovirnista do fato de que a catástrofe estará no crocodilo cantando para a mente, que não estava nos potes da frente, não se deite no número do pote e dorivnyu p.
A pontuação do efeito integral é marcada por tal classificação. Nasampered, respeitosamente, que o imovirnista do fato de que a curto prazo 1 “catástrofe” não vai aparecer, é bom 1-p. Imovirnista daquilo que її não será visto nem no primeiro nem no outro crocodilo, pela regra de aumentar o omnirnosti dorivnyuє ( 1-p)2
e etc Para isso, ou até o final do dia, não haverá “catástrofe” e o efeito do projeto no menor tempo possível Fm, caso contrário, tal poderia ser e mesmo o mesmo efeito será igual a zero. Tse significa que a avaliação matemática (valor médio) do efeito na curta distância dada Fmx(1-p)m. Subsumuovuyuchi tsі valor z rahuvannyam raznochasnosti, sabemos matematicamente ochіkuvanya projeto NTS:
, (13)
A partir da fórmula tomada, pode-se ver que vários efeitos que são seguros "em mentes normais" (para a presença de catástrofes) são trazidos para o momento base por uma hora para coeficientes adicionais (1-p) m / (1 + E) m, que não são evitados" com os coeficientes de desconto "significativos" 1/(1+E)m. Para um desconto “menor” sem ajustar o fator de risco e ajustar esses fatores para dar o mesmo resultado, é necessário que, como taxa de desconto, seja tomado outro valor de Ep, de modo que 1+Ep=(1+E)/ (1-p). Assume-se que Ep = (E + p) / (1-p). Com pequenos valores de p, a fórmula assemelha-se a Ep=E+p, confirmando que nesta situação o risco se reduz ao aumento do STF “em mentes normais”, mas com a taxa de desconto, que supera o risco- valor livre pelo “prêmio pelo risco”, que mostra desta forma, às vezes (mente) ymovirnist está ligado ao projeto por um protyazh de um destino viável.
Caso haja alguma informação sobre a imobilidade dos cenários diariamente (somente se o fedor for positivo na soma para se tornar 1), a análise do efeito integral estimado é realizada de acordo com a fórmula:
de і - o maior e o menor efeito integral (FTS) para os cenários examinados; - um padrão especial para o vrahuvannya de não-insignificância para o efeito, que reflete o sistema de sentimentos de um sujeito viável do estado nas mentes da inocência.
Zagalom, pela obviedade da obmezheniya suplementar sobre o imovirnosti dos outros cenários ( PM), recomenda-se analisar o efeito integral estimado de acordo com a seguinte fórmula:
de - іntegralny efekt (ČTS) no cenário k-th, e o máximo e o mínimo são cobertos para todos os admissíveis (utilização com informações explícitas) com base nos efeitos dos outros cenários.
1.3 Lucro do projeto de investimento. Avaliação da rentabilidade do projeto de investimento
A rentabilidade de um projeto de investimento é um dos principais critérios de avaliação de tais projetos.
Um dos principais critérios para avaliar a eficácia de um projeto de investimento pode ser chamado de realidade do projeto. Para realmente aumentar a quantidade de dinheiro planejada, entre, por meio de um aumento no número de empresas (fundos principais) e uma diminuição no custo do dinheiro e das despesas. Aqui é importante avaliarmos os dados do fim de semana e escolher os melhores métodos para flertar e analisar os dados do fim de semana. Essa é a escolha certa de ferramentas inteligentes para a análise de projetos financeiros e econômicos de armazéns.
Na visão da eficiência econômica do armazém do projeto de investimento, em primeiro lugar, há sobre isso, quanto crescimento real dará a essa meta, na qual se planeja gastar centavos. O ponto principal aqui é a possibilidade de realizar o resultado do investimento e a mãe da mesma poupança de três prazos do resultado.
Uma das formas mais simples de avaliar a rentabilidade e eficiência de um projeto de investimento é levantar uma margem de lucro simples, se o lucro líquido for dividido em um grande montante de investimento. Uma das sensações de uma avaliação semelhante pode ser chamada de designação de prazos para o retorno aproximado de um projeto de investimento. Também é possível prever tal show, como o período de recuperação do projeto, rozrakhovuetsya por meio de rozpodіlu sumi pochatkovyh investitsіy em povnii rіchny іd hіd vіd zdіysnenih іnvestitsіy. Esta exibição de chamadas para mostrar se o dinheiro investido no projeto será revertido e o dinheiro será devolvido do projeto já implementado.
Além disso, o uso e o valor de métodos de baixa dobra para avaliar a lucratividade do projeto de investimento, tais como indicadores do retorno do investimento do projeto e o indicador da norma interna da lucratividade do projeto. Zvuchay pousio na situação vikoristovuyut chi e outros métodos e modificação yogo. Frequentemente métodos simples vikoristovuyut para swedkoї otsіnki, e dobrado para otsіnki mais detalhado e universal, cujo sentido vem com investimentos de longo prazo.
Se houver um depósito financeiro, aqui somos muito importantes para a capacidade financeira do objeto de investimento. Nesse sentido, o investidor é culpado de entender a natureza do dinheiro (fluxos de centavos) para a conta de tal negócio. É necessário que você faça isso por nós, a fim de construir a visnovka certa e avaliar e avaliar corretamente a possibilidade de viabilidade de implementação de um projeto de investimento nessas mentes. Apenas parecendo, como statti renda que vitrato é claro, então não mostrou que os tostões, direcionados para o desenvolvimento das artes, seriam gastos no yogo para sustentar aquele robô. Por exemplo, o pagamento de créditos e outras colheitas, anexos e móveis não garantidos, como a forma mais comum de atrair empresas russas, para não atrair o investidor a tentar os abastados. E então, tendo tirado alguns centavos do investidor, direcione-os para consumo não humano e “dinheiro não transferido”.
A empresa pode ser autossuficiente e sem investimentos, e os próprios investimentos podem ser canalizados apenas para capitalização adicional e que beneficia, sem ajustar os custos necessários para o bom funcionamento do negócio e planejamento até o momento do investimento. Esta é a tarefa principal, cuja conclusão e significa a rentabilidade do projeto de investimento.
2. Avaliação da eficiência da organização do transporte para novas rotas de ATP
Na base do projeto de investimento está o investimento dos custos de transporte para o transporte de vários tipos de carga. 4 tipos de TK foram selecionados para compra:
Carro autoderrapante KAMAZ-65115-046/-050 (6x4) com aberturas traseiras, plataforma tipo oval;
- carro SZAP-35172 no chassi KAMAZ-65115-1032-62 com reboque SZAP-8582;
- Auto trem no armazém do trator KAMAZ-65116 (6x4) e SZAP-93271-01/30;
KAMAZ-43253 (4x2).
O prazo escolhido para o projeto de investimento é de 3 anos. Após o término do prazo, está prevista a venda segurança de transporte para o exagero. A depreciação é segurada pelo método linear
A Tabela 1 tem dados de saída.
tabela 1
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KAMAZ-65115-046/-050 (6x4) |
SZAP-35172 no chassi KAMAZ-65115-1032-62 com reboque SZAP-8582 |
KAMAZ-43253 (4x2) |
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Quantidade de TK, peças |
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Variedade de um veículo, esfregue. |
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Preço de todos os veículos da mesma marca, esfregue. |
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Taxa de depreciação |
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Amortização por 3 anos, esfregue. |
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Variedade Zalishkova de um TK, esfregue. |
Nesta classificação, a contribuição do investimento é de 19.808.120 rublos.
A variedade de Zalishkova de todos os custos de transporte é de 8472302 rublos.
Renda trimestral igual de fundos para se tornar 13899576,3 rublos. Vitrati nas horas de verão e inverno para se tornar 9615832,4 e 7107354,2 rublos por dia.
Lucro líquido de Rozrahuyemo e lucro líquido descontado. A taxa de desconto é de até 26%. Existem três elementos para o armazém:
vіdsotok para depósitos (13,5%);
vіdsotok riskiku (5%);
inflação de $ 100.000 (12%).
A Tabela 2 mostra o lucro líquido e o lucro líquido com desconto.
Tabela 2 Despesa de VPL e VPL a uma taxa de desconto de 26%
Período (trimestre) |
fluxos de centavo |
Quantidade de fluxos de centavo, esfregue. |
Índice reduzido |
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investimentos de capital |
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BH = 55119978 rublos;
VPL = 493.780 rublos.
A receita líquida de desconto é positiva, o que é um critério importante para a viabilidade de um projeto de investimento. O próprio Ale é um display discreto. Obviamente, a rentabilidade do projeto é baixa.
Índice de ações
PI=19808120/19793562=1
O índice de renda é bom 1, para falar de quem ganha mais dinheiro para pagar a implantação de um projeto de investimento.
O prazo de recuperação é de 3 anos, os cacos dos termos dos quais o projeto vale 3 anos e o investimento de investimentos de capital à soma dos retornos trimestrais para um 1.
Para pontos rozrahunku bezbitkovostі pegue a taxa de desconto, que custa 40%.
Tabela 3 Despesa do lucro líquido descontado a uma taxa de desconto de 40%
Período (trimestre) |
fluxos de centavo |
Quantidade de fluxos de centavo, esfregue. |
Índice reduzido |
A quantidade de centavos flui, esfregue. |
investimentos de capital |
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Receita da venda do projeto de investimento |
NPV \u003d -6395023 rublos.
Razrakhovuєmo vnutrishnu norma pributkovostі, yaka eu serei o ponto de bezbitkovostі.
A taxa interna de retorno é de saudáveis 27%.
Uma análise da sensibilidade de um projeto de investimento é realizada com base nas alterações de tais indicações, pois foi possível transportar esse preço no quadro.
Vitrati empalidece para se tornar 56% sumi tradicional Vitrat para o transporte de vantagem. Vamos supor que o preço do fogo seja reduzido em 2%.
NPV \u003d -19808120 + 49899478,9 + 508338,12-30105917,02 * (1-0,56 + 0,56 * 1,02) \u003d 156593,7
Com um aumento nos preços, em 2% de desconto líquido, a receita diminuirá em 68%, o que se torna 156.593,7 rublos. No caso de um aumento de 3% no desconto líquido, o resultado será negativo.
Com uma redução nos custos de envio em 0,5%, a receita líquida com desconto diminuirá em 50,5% e se tornará 244.282,6 rublos.
É possível reduzir ao máximo os custos de transporte em 0,989% e economizar um valor positivo da receita líquida descontada. Neste ano, o VPL custará 274 rublos. Para um aumento maior no declínio, o transporte de VPL é negativo.
Este projeto de investimento é pouco estável e pouco lucrativo. Custo do lucro líquido descontado de rozrahunkiv. O projeto é mais sensível a mudanças nos principais fatores, como a necessidade de transportar esses preços no floor.
O baixo custo do projeto é explicado pelo fato de o projeto ter vencido nos primeiros três anos. É claro a partir do rozrahunkiv que o prazo de recuperação é tão auto-suficiente para três destinos. A esta hora, os fluxos de entrada de gatos estão se esgotando apenas aqueles que precisam cobrir o pára-brisa. O excedente é ainda pequeno. E em três anos, o projeto será menos eficiente e lucrativo, os custos de transporte serão desgastados e mais dinheiro será necessário para suas despesas.
WISNOVOK
Wu qiy trabalho de conclusão de curso Os indicadores de eficácia do projeto de investimento foram revistos. Foi introduzida uma fórmula para o prazo de recuperação do projeto, um método para rozrahunka e sustentabilidade econômica, bem como lucratividade.
Com base no projeto de investimento "Organização do transporte para novas rotas ATP", foram seguradas as seguintes indicações:
excedente limpo;
receita líquida de desconto;
índice de ações;
taxa interna de retorno;
prazo de retorno.
Além disso, foi realizada uma análise da sensibilidade do projeto de investimento.
Nesta classificação, o lucro líquido foi de 55.119.978 rublos. O lucro líquido com desconto é de 493.780 rublos. Índice de rentabilidade do custo 1. O prazo de retorno do custo é triplo. A taxa interna de retorno do projeto de investimento é de 27%. A partir de rozrahunkіv é possível desenvolver um novo vysnovka, que é um projeto de investimento fracamente estável e com pouco lucro.
LISTA DE VITÓRIAS DZHEREL
1 Vilensky, P. L. Avaliação da eficácia de projetos de investimento: Teoria e prática; Chefe de ajuda/ P. L. Vilensky, V. M. Livshits, S.A. Smolyak - M.: Direito, 2012. - 888s.;
Grachova, M. V. Risco - análise do projeto de investimento: Navch. para VNZ/M.V. Irpin. - M.: UNITI - DANA, 2013. - 351 p.;
MARGOLIN, A. M. Avaliação econômica de investimentos: Navch./A.M. Margolin, A.Ya. Bistryakiv. - M.: EKMOS, 2010. - 240p.;
Gidulyanov, V.I. Análise de métodos para avaliar a eficácia dos investimentos de capital / V.I. Gidulyanov, A. B. Khlopotiv, - M: Vidavnitstvo MDGU, 2001. - 78s.;
Pavlova, L. P. Gestão financeira. Gestão de rendimentos de um centavo do negócio: Navch. para VNZ/L.P. Pavlova. - M.: Bancos e bolsas: UNITI, 1995. - 400s.
Entrada
1. Riscos de investimento
2. Métodos para avaliar o status de um projeto de investimento
2.1. A avaliação da estabilidade do projeto de investimento foi ampliada
2.2. Avaliação atualizada da sustentabilidade do projeto à vista dos participantes
3. Rozrahunok entre bezbitkovostі
4. Método de variação de parâmetros. Valores limite dos parâmetros
5. Avaliação do efeito avaliado do projeto com a melhoria do número de características de não insignificância
5.1. Insignificância Imovirna
5.2. Insignificância do intervalo
Visnovok
Uma das áreas de atividade mais importantes, seja uma empresa ou uma operação de investimento. operações, atreladas à aplicação de recursos na implantação de projetos, como forma de garantir os lucros da empresa, estendendo-se por um período de três anos.
O resultado de tais projetos pode, por exemplo, ser:
Distribuição e lançamento de produtos cantores para satisfação do mercado consumidor;
Seleção completa de produtos com base na seleção de mais tecnologias modernas essa posse;
economia de recursos de colheita;
Organização de cooperação entre diferentes parceiros;
Polypshennya qualidade dos produtos;
Promoção segurança ambiental;
Nadannya rіznomanіtnih serviços, consultoria zokrema, informativo, social, etc.
Ekonomichna otsіnka se yakogo іnvestitsіynogo projeto culpa obov'yazkovo vrahovuvati osoblivostі funktsіonuvannya análise de mercado, zokrema ruhlivіst bagatoh parametrіv scho harakterizuyut projetar neviznachenіst dosyagnennya kіntsevogo resultar sub'єktivnіst іnteresіv rіznih uchasnikіv Projecto I, yak naslіdok, mnozhinnіst kriterіїv Yogo otsіnki.
Quando ekonomichnіy otsіntsі vigіdnostі ininvestitsіynogo projeto é importante para vrahovuvatі tais características yogo dynamіchіnі: mozhlivі vrushennіy v pitі em commodities scho vpuskaєtsya, і vіdpovіdnі zmіni obsyagіv vrobnitstva; a redução planejada no valor dos salários, o processo de aumento da obrigação de liberação; recursos ochіkuvanі kolivannya tsіni spozhivanі; disponibilidade de recursos financeiros para os investimentos necessários no período da pele.
Firma, pripuskayuchi significativamente zbіshiti entrega de seus produtos, maє peredbachiti mozhliva reação ao mercado como padіnnya cіni cey bens. Quanto maior o uso desses e de outros tipos de recursos, por exemplo materiais, podemos trazê-los a um preço mais alto. As possíveis realizações científicas e técnicas de um concorrente podem determinar a qualidade de novos produtos sob a empresa, que estão sendo dominados hoje. A mesma regra se aplica a projetos de investimento.
Todas as alterações prospectivas nos parâmetros do projeto de investimento podem ser previstas e introduzidas a nível económico, o que permitirá completar o triplo prazo.
Vykoristannya estimativas preditivas zavzhda ob'ektivno pov'yazane іz rizikom. O seguinte mostra que diferentes características de projetos de investimento podem ser previstas com precisão diferente. Soe os indultos nas estimativas dos futuros vitratos inferiores aos indultos nos termos designados dos projetos. Intensificar o risco no momento de tomar uma decisão sobre o início da implementação do projeto pode ser alterado. O próprio mundo da aceitação de riscos é uma importante característica estratégica do cuidado com a pele.
É importante notar que o risco é sempre inevitável. Um risco pode aparecer na possibilidade de um projeto ser insatisfatório, por exemplo, em um galusi de reconhecimento e uma espécie de copalins marrons. O primeiro a mostrar o risco dos projetos de ciência e tecnologia taman. O princípio científico, ou uma ideia técnica, antes que o desenvolvimento de tal empresa comece hoje, pode se tornar inaceitável ou ineficaz. A baixa eficiência real pode ser resultado de uma avaliação incorreta da previsão da eventual obrigação de vender os produtos dos futuros vitratos.
Um projeto de investimento está intrinsecamente ligado a conceitos como risco de investimento, porque A precisão e confiabilidade do envio em novas informações sobre o empreendimento de um mundo significativo reduz o risco visível ao investidor. O ignorante que olha para o risco de investimento entende a possibilidade de justificação de despesas financeiras inadimplentes (menor renda, renda, gasto de capital) na situação de não insignificância das mentes da atividade de investimento. Veja os riscos de investimento dos diversos. O autor do livro “Gestão de Investimentos”, Blank, classifica de acordo com as seguintes características principais:
1. Atrás das esferas manifestarei:
a) econômica. Até o novo risco de mentira, po'yazaniya іz zmіnoyu ekonomіchnyh chinnіv. Como a atividade de investimento está se desenvolvendo na esfera econômica, a maior economia do mundo é escalável ao risco econômico.
b) político. Até o novo pode ser visto ver diferente obmezheniya administrativo vinkayuchy і investitsіynos іyalnostі, scho zminami zdіysnyuvannoy zdіysnyuvannoy curso político.
c) sociais. Até que o novo risco de mentira ocorra, zdіysnennya pіd vplivom pracіvnіvnіv pіdpriєmstv, scho investuyutsya, programas sociais não planejados e outros tipos semelhantes de riscos.
d) Ecológico. Os riscos de várias catástrofes ambientais e arrojadas (para sempre, desculpe, cedo demais) são vistos como significados negativos na atividade dos objetos que são investidos.
e) outras espécies. Diante deles, pode-se ver extorsão, roubo de pistas, engano por parte dos parceiros de investimento do governo.
2. Para formulários de investimento:
a) Real ininvestuvannya - rizik po'yazaniya z não muito longe escolha roztashuvannya budєєkta objeto; interrupções na entrega materiais do dia a dia essa posse; aumento somativo dos preços dos bens de investimento; a escolha de um chi não qualificado de um contratante não consciente e outros fatores que dificultam o comissionamento de um objeto de investimento ou reduzem a receita (excedente) no processo de sua operação.
b) investimento financeiro - o risco associado a uma seleção mal concebida de instrumentos financeiros para investimento; dificuldades financeiras e falências de okremih emitentiv; mudança não transferida de mentes de investimento, engano direto de investidores justos.
3. Atrás das vinhas, dois riscos principais são vistos:
a) Sistemático (chirnkovy). Este tipo de risco é atribuído a todos os participantes nas atividades e formas de investimento. Vіn significa a mudança de estágios ciclo econômico desenvolvimento do país e ciclos conjunturais desenvolvimento do mercado de investimentos; Mudanças significativas na legislação tributária na esfera do investimento e outros fatores análogos, sobre os quais o investidor não pode se envolver na escolha dos objetos de investimento.
b) Não sistemático (específico do chi). Este tipo de risco está atrelado a um objeto de investimento específico e à atividade de um investidor específico. Vіn pode estar conectado a um kerіvnitstvom kompanієyu não qualificado - um objeto de investimento, concorrência mais forte no outro segmento do mercado de investimento; a estrutura irracional dos fundos que são investidos, e outros fatores semelhantes, as consequências negativas de um mundo tão significativo podem ser perdidas para a gestão eficaz do processo de investimento.
Em outros dzherels, eles também veem tais riziki, como:
Rizik, povyazaniya z galuzzi vrobnitstv, - contribuição para o vrobnitstv dos camaradas do spozhivannya do povo no meio menor rizikovanі, nizh em vrobnitstv, digamos, statkuvannya;
Rizik gerencial, tobto. pov'yazanі z como uma equipe gerencial para a empresa;
Timchasovy risik (qual é o maior prazo para a contribuição de centavos para a empresa, tim é um risco maior);
Rizik comercial (abrangendo o desenvolvimento de um determinado negócio sob o termo base yogue).
O risco de investimento estimado caracteriza a possibilidade de recuperação de aplicações financeiras não revertidas, que é estimada como um aumento da capitalização de rendimentos sob a forma de investimento no valor médio do custo de investimento. A avaliação dos riscos de investimento está dependente da avaliação da capitalização de receitas e despesas. Se não houvesse modelos matemáticos para o risco de risco curvo e o valor exato, para um tipo de pele específico, o investidor é culpado de fazer uma contribuição de risco para esse negócio.
Recomenda-se que o rozrahunka da eficiência seja protegido da insignificância, isto é. imprecisão e imprecisão das informações devido às mentes da execução do projeto, e risco, tobto. a possibilidade de culpar tais mentes, o que levará a consequências negativas para todos os outros participantes do projeto. Os indicadores de efetividade do projeto, calculados a partir da correção dos funcionários pelo risco e não significância, são chamados de pontos.
Sob o projeto Cise Scenaria Real_zatsії, para o tipo de Buli Vikonani Roshyunni Efatosis (Tobto, Povojnani, conhecer as rosas ci), para refletir o Jac da rede (básico), SCI Іnschі Mozbli Scenia - Yak Schi, Scho Viklikyut Ti Chi Positive Vіd Vіdpovіdalny o valor de cenário básico (projeto) do indicador em eficiência.
A presença ou ausência de um risco, causado pelas consequências daquele ou de outro cenário, é considerada pelo participante da pele pela magnitude daquele sinal das mudanças observadas. Rizik, devido à culpa das mentes mais tranquilas da implementação do projeto, para colocá-lo em função do olhar de cujos interesses os vinhos são avaliados.
Okremi fatores de insignificância contribuem para o aparecimento da eficácia do desenvolvimento, pois para os diferentes valores desses fatores, os resultados do projeto podem ser diferentes.
O projeto é considerado estável, pois para todos os cenários de vinhos é efetivo e financeiramente realizável, e as possíveis consequências desfavoráveis são aceitas pelas visitas, transferindo o mecanismo organizacional e econômico para o projeto.
Com base no método de avaliação da estabilidade e eficácia do projeto nas mentes da não insignificância, recomenda-se usar os seguintes métodos (o método ofensivo da pele é mais preciso, embora seja trabalhoso e, portanto, a compressão da pele pele deles deve ser evitada pela picada inadequada dos frontais):
1) uma avaliação ampliada da durabilidade;
2) rozrahunok rivnіv bezbitkovostі;
3) método de variação dos parâmetros;
4) avaliação do efeito estimado do projeto com a melhoria do número de indicações de não insignificância.
Todos os métodos, em primeiro lugar, transferem o desenvolvimento do cenário na implementação do projeto para o maior número possível dos mais inseguros para quaisquer participantes nas mentes dessa avaliação das implicações financeiras da criação de tais cenários. Isso dá a oportunidade, se necessário, de transferir para o projeto, entrar sempre que possível ou redistribuir os custos que você culpa.
Mude a mente e/ou lave sua mente;
Transferir a criação das reservas necessárias, reservas de fundos, reposição do fundo complementar;
Salve sua mente em mútuo morozrahunkiv entre os participantes do projeto;
Transfira o seguro dos participantes do projeto para esses e outros incidentes.
Em situações tranquilas, se o projeto se tornar insustentável para essas correções, sua implementação é insuficiente, por exemplo, informações adicionais são suficientes para stosuvannya do quarto dos métodos reembolsáveis. De outra forma, a implementação do projeto será realizada com base no método proposto sem ajustar os resultados dos anteriores.
Ao escolher um método para garantir a estabilidade do projeto, recomenda-se:
Para vencer as previsões pessimistas dos parâmetros técnicos e econômicos do projeto, preços, taxas de impostos, taxas de câmbio das moedas e outros parâmetros do desenvolvimento econômico do projeto, a obrigação de escolher voluntariamente os preços dos produtos, termos e condições e vartosts de o mesmo tipo de trabalho. (quando mudanças positivas são feitas, os parâmetros serão positivos, menos negativos);
Transferência de reservas de fundos para não transferência de investimentos e custos operacionais, indultos razoáveis possíveis da organização do projeto, revisão das decisões do projeto no horário comercial, não transferência de pagamentos por produtos entregues;
Aumentar a taxa de desconto nas rosas de eficiência comercial pelo valor do ajuste para risco.
No valor do ajuste por risco, são compensados três tipos de riscos para a execução do projeto de investimento: risco regional; risco de negligência dos participantes do projeto; O risco não se limita à transferência de renda para o projeto.
O ajuste para o tipo de risco de pele não é introduzido, como se o investimento estivesse segurado para um risco de seguro (prêmio de seguro para o primeiro indicador do tipo de risco). No entanto, o custo do investidor é aumentado pelo aumento dos pagamentos do seguro.
Kraїnovyi rizik zazvychayetsya na oportunidade:
Confisco da pista ou esbanjar os direitos de poder ao comprá-los por um preço inferior ao preço de mercado ou transferidos pelo projeto;
legislatura Neperedachenoї zmіni, scho pogrіshuє fіnansovі pokazanі v proektі (por exemplo, podvishchennya podtkіv, posilennya vymog para virobnitstva tanto produktsії, sho viroblyaetsya em porіvnyannі z prіvnyannі z prіdbacheniy v proektі);
Mudar o pessoal nos órgãos governo soberano que interpreta a legislação indiretamente
O valor da correção para o risco de risco é estimado por especialistas:
b) na Rússia, o risco do país é calculado pela razão da taxa de desconto livre de risco e livre de inflação.
O risco de negligência dos participantes do projeto soa como a possibilidade de não transferir a execução do projeto, atônitos:
Peitoris Netsilovym, reconhecidos por investir em todo o projeto ou na criação de reservas financeiras, necessárias para a implementação do projeto;
Insuficiência financeira das empresas executoras do projeto (segurança insuficiente com cédulas molhadas, cobertura insuficiente do volume de faturamento de linhas curtas, ativos suficientes para a garantia principal de créditos também);
Não soma, não-platospromozhnistyu, não entrega legal de outros participantes do projeto (por exemplo, organizações de emergência, funcionários pós-emprego e suporte de produtos), liquidação e falência.
O prêmio pelo risco de negligência dos participantes do projeto é concedido habilmente por um participante específico do projeto com a melhoria das funções de ioga, bócio na frente dos participantes e bócio na frente deles. Observe que o ajuste para esse tipo de risco não excede 5%, no entanto, o valor do depósito atual depende de quão detalhado é o mecanismo organizacional e econômico para a implementação do projeto, quanto está segurado contra os novos participantes do projeto.
O risco não se limita à transferência da receita do projeto para as soluções técnicas, tecnológicas e organizacionais do projeto, bem como aos convênios de desenvolvimento da obrigação de aumentar o custo de produção e recursos. A correção para qualquer tipo de risco deve-se à melhoria da execução técnica e priming do projeto, à comprovação do trabalho científico e de pré-conceção necessário resultados de marketing.
As informações sobre o significado específico das alterações desse tipo de risco para diferentes galerias industriais e diferentes tipos de projetos são pequenas. Mesmo que haja considerações especiais para um projeto específico ou para projetos semelhantes, o valor das emendas pode ser aproximado de acordo com a tabela.
O valor aproximado dos ajustes para o risco não se limita à receita transferida pelo projeto
O risco de renda não reembolsável do projeto é reduzido:
Com a adição de informações adicionais sobre a implementação, essa eficiência novas tecnologias, Pro estoque de copalins marrom toshcho;
Pela obviedade dos relatórios de marketing representativos, que confirmam o caráter pessimista do impacto do projeto nos preços e na dinâmica sazonal;
Tenha um vipadku, se em Documentação do projeto o projeto de organização da produção está sendo realizado na fase de seu desenvolvimento.
A estabilidade do IP com um olhar da empresa - um participante do projeto para possíveis mudanças nas mentes de sua implementação pode ser ampliada de acordo com os resultados do desenvolvimento da eficiência comercial para o cenário principal (básico) da implementação de o projeto analisando a dinâmica dos fluxos de dinheiro real. A entrada para o rozrahunka os fluxos de centavos reais são calculados para todos os tipos de atividade do participante com o aprimoramento das mentes da mente e o resgate da posição.
No entanto, nessa fase do período rozrakhankovy, um acidente é possível, a liquidação do passado, incluindo a liquidação das batidas, exigirá vitratos adicionais, antes do depósito dos ventos de centavo, a liquidação das perdas será transformada em. O fedor é cobrado como um dobutok vitrat z liquidação dos acidentes no caminho do acidente do outro lado.
Para uma avaliação ampliada da estabilidade do projeto, podem ser pontuados indicadores da norma interna de rendimento comercial e o índice de rendimento de investimentos descontados. Com qual IP é importante estar estável, para que o valor do RNB seja alto (não inferior a 25 - 30%), o valor da taxa de desconto não exceda o nível para pequenos e médios riscos, e com o qual a posição não é transferido a taxas reais, de modo que o RNB é transferido, mas a taxa de desconto da transferência de retorno do investimento 1.2.
Com o auxílio dos parâmetros do cenário principal para a implantação do projeto, recomenda-se avaliá-lo como estável apenas pela presença de grande reserva financeira. Vrakhovuychi, scho vіlnі koshti pridpriєmstva incluem iaque saldo acumulado do fluxo centavo em іdіh vidіv dіyalnostі, y reserva koshtіv vіlnі vіlnі koshti vіdpriєmstva, umova stіykostі projeto іt, mozhlivo formulado assim.
No período de pele do período rozrachunk, a quantidade de saldo acumulado do fluxo de centavos na forma de atividade viável (efeito acumulado) e reservas financeiras pode ser inimaginável.
Para fazer recomendações, pode ser necessário alterar a transferência das normas do projeto para a reserva de ativos financeiros, transferir a transferência para a reserva de capital ou ajustar o esquema de financiamento do projeto. Se sim, não entre sem se preocupar com a ajuda indicada, é preciso estudar mais detalhadamente a insignificância da não insignificância na implementação e eficácia da PI.
O nível de sustentabilidade do projeto em termos de trazer a possíveis mudanças nas mentes da implementação pode ser caracterizado por indicadores entre a estabilidade e os valores limite de tais parâmetros no projeto, pois é possível aumentar a versatilidade, o preço dos produtos manufaturados e outros. , mas o fedor em si não se encontra diante das indicações da eficácia do IP, esse cálculo não substitui as investigações das indicações integrais de eficiência.
O cordão do parâmetro zero-bit para o projeto por um determinado período curto de tempo é mostrado como tal coeficiente do valor do parâmetro para um determinado período curto, quando há lucro líquido, deduções do projeto para esse curto período período, torna-se zero. Uma das indicações mais abrangentes disso é o rіven de bezbitkovostі. Vіn zvjachay vyznaєєєєєєєєєє para o projeto como um todo, por que і vіdpovіdaє fórmula, scho pairando mais baixo (2.8)
Todas as medidas da organização para a produção e venda de produtos são divididas em mentalmente rápido (U.Pos.) soma U.Últimos vitratos e U.Per.vitratos armazenam a compatibilidade total do produto).
A diferença entre os vitratos é a base para a análise do ponto de controle não-bit. O conceito de estado livre de bits pode ser expresso em uma simples indústria de alimentos: quantas unidades de produção (ou serviços) precisam ser produzidas e vendidas usando o método de produção de bens a partir de sua própria produção de vitrato (U.Pos. + U .Por.)
Caso contrário, a equanimidade pode ser aumentada:
de V kr - vendas obsyag, pontos scho vіdpovіdaє sem bitcoin;
P - preço de um único produto;
F - vitrati mentalmente rápido;
З - custos mentalmente mutáveis por unidade de produção.
A fórmula (2.2) pode ser transformada na seguinte forma:
Aparentemente, os preços dos produtos são definidos de tal forma que todos os U.Per. vitrati e tirar o subsídio, vou ter cobertura suficiente V.Pos. vitrat e otrimannya pributka.
Assim que alguns produtos forem vendidos, o suficiente para isso, schob soprando a mesma cooperação, o couro vendido adicionalmente um único produto traz renda adicional (como a diferença entre a soma de dinheiro e cooperação). Para quem, o valor do aumento do excedente deve ser depositado em spіvvіdnoshennia U.Pos. ta W. Per. Vitrate na estrutura co-vartost
de J - saldo excedente.
Desta forma, como apenas algumas unidades vendidas de produtos estão dentro do alcance da quantidade mínima, suficiente para cobrir o total da joint venture, a organização terá lucros, quanto menor a taxa de crescimento de tal coisa, menor a taxa de crescimento da obrigação. Tal efeito pode ocorrer em tempos de atividade governamental obsyagiv rápida, tobto. a taxa de diminuição dos lucros e o aumento de zbitkiv para aumentar a taxa de variação das vendas.
Por outro lado, determina-se a diferença entre o valor operacional e o coeficiente (S), o que caracteriza a transferência de renda para a obrigação solene de venda, o que é mais importante:
Substituindo a fórmula (2.5) viraz (2.4), tiramos o próximo pousio:
A fórmula (6) pode ser modificada da seguinte forma:
, (2.7)
Viraz (4.7) mostra que as partes maiores da U.Pos. vitrato é necessário para alterar o coeficiente de renda/viruchka (S). O que é maior que F, então a mudança do coeficiente foi inserida mais.
Mudanças no contrato, o preço do vartost de um único produto resultará em um influxo desproporcional em S, para que F seja um valor constante.
Igual ao CB m no lado vendido, o contrato é chamado de obrigação de venda (virobnitstva), que mostra os “pontos do off-bit” (Vcr m), para o projeto (V m) do outro lado. Sob o “ponto de no-bit” fica claro sobre as vendas, para as quais o lucro líquido se torna igual a zero. Com a marcação de uma exibição, aceita-se que no lado curto:
Obyag vorobnitstva dorіvnyu obyagu venda;
A obrigação do volume de negócios é alterada na proporção da venda obrigatória;
Lucrar com o custo de realização da atividade e gastar dinheiro na atividade qiu para não cair devido à venda;
O virobnitsva vitraty mais atual pode ser subdividido em mentalmente rápido (que não muda ao mudar o virobnitsva obrigatório) e mentalmente mutável, que muda em proporção direta ao obsyagіv virobnitsva;
Rozrahunok igual a bezbitkovosti passa pela fórmula
O ponto livre de bits Vkr m é atribuído à fórmula
, (2.9)
de CF m - depreciação mentalmente constante no estágio m, incluindo depreciação, impostos e outras amortizações, que estão relacionadas à cooperação e resultados financeiros, de modo a não estar na obrigação de virobnitstva;
DC m - receita da venda da obra para o custeio de gastos com o custo da obra na obra da obra;
P - variedade de um único produto viroblenny;
CV1 m - custo mentalmente alterado por unidade de produção (serviços), incluindo impostos e outros benefícios, que estão relacionados à combinação e resultados financeiros, proporcional ao lucro para o vinho, o imposto sobre a renda na m-ésima etapa.
É verdade que a fórmula para a designação da invencibilidade da mente ofensiva também é vitoriosa:
, (2.10)
de Sm - obsyag viruchki no m-th croc;
Cm - custos totais de produção de produção (custos de produção mais depreciação, impostos e outras despesas, que são considerados tanto para cooperação, quanto para resultados financeiros, exceto imposto de renda) na m-ésima etapa;
CVm - parte mentalmente alterada dos últimos vitratos em linha de viabilidade (que inclui a ordem da parte izminnoy de vitratos virobnicheskih e, possivelmente, amortização de impostos e outros ventos, virucci proporcional) no estágio m-th;
DCm - receita das atividades de pós-venda com reembolso de vitrato do ciclo de atividades no m-ésimo croc.
À medida que o projeto transfere a variedade de tipos de produtos, a fórmula (2.10) não muda, e todas as quantidades que vêm antes dela são tomadas de acordo com todo o projeto (sem linha para os tipos de produtos).
Quando as fórmulas corystuvannya (2.9), (2.10) devem ser precificados e vrakhovuvat trenó vitrati sem MPE.
Na fig. 1, uma maneira gráfica de designar um ponto livre de bits é mostrada.
Pequeno 1.
Faça o projeto parecer estável, como se o rozrahunka do projeto estivesse superaquecido, a nervura gratuita é selecionada de 0,6 a 0,7 após dominar as tensões do projeto. A proximidade da relação bit-free de 1 (100%), como regra, indica uma falta de estabilidade para o projeto diante do custo de produção na mesma safra. Encontrar um determinado valor igual à velocidade livre de bits não garante a eficácia do projeto (a positividade do NTS). Ao mesmo tempo, o alto valor do nível de bezbitkovosti em pequena escala não pode ser visto como um sinal de não realização do projeto (por exemplo, no estágio de desenvolvimento de estanqueidade, que deve ser introduzido, caso contrário, durante a revisão do um bem caro e altamente produtivo, o fedor pode ultrapassar 100%).
Como suposição sobre a proporção Sm ou CVm em um corte curto, a venda (variação) no mesmo corte não conta, ao invés de escolher as fórmulas (2.9), (2.10), é necessário indicar a proporção da rugosidade da variante rosas (pіdbor) do lucro líquido com diferentes obrigações.
Para avaliar a estabilidade do projeto, é possível estimar os inter-brindes para outros parâmetros do projeto - o limite de preços iguais para produtos e os principais tipos de sirovina, a parte marginal das vendas sem pré-pagamento e outros. Para rozrahunkіv semelhante, é necessário assegurar a mudança do parâmetro vіdpovіdnogo nas diferentes concessões de moeda de um centavo e vitratos de armazéns. A proximidade dos valores de projeto dos parâmetros entre a operação sem bits pode ser evidência da falta de estabilidade do projeto em um ciclo viável.
O cordão sem cordão pode ser atribuído a um participante da pele no projeto (o critério para atingir o cordão é a renda líquida zero desse participante). Para quem é necessário determinar como alterar a renda do participante para alterar o valor do parâmetro, para o qual são determinados os valores do limite.
Vihіdnі pokaznіnі projeto vіdhіtєvo zmіnitsya vіdnіvіvіy zmіnі (vіdkhilennі vіd іd proektnyh) parâmetros deyaky.
Recomenda-se reconsiderar a implementação e avaliar a eficácia do projeto em função de alterações nos seguintes parâmetros: custos de investimento (ou outros armazéns); obrigação de virobnitstva; vitrat virobnitsva e zbutu (armazém chi їkh okremih); vіdsotki para crédito; previsões de índice de inflação global, índice de preços e índice de inflação doméstico (ou outras características de mudanças no poder de compra) de moeda estrangeira; atraso nos pagamentos; trivialidade do período rozrakhankovy (o momento em que o projeto foi implementado); outros parâmetros.
Para a disponibilidade de informações sobre as possibilidades, do ponto de vista de um participante do projeto, entre mudanças no valor dos parâmetros atribuídos, recomenda-se realizar opções para investigar a implementação e eficácia do projeto em sequência para próximos cenários:
1. Aumento do investimento. Com a ajuda de que a qualidade do trabalho, conquistada por empreiteiros russos, a qualidade da posse do suprimento russo aumenta em 20%, a qualidade do trabalho dessa posse de empresas estrangeiras - em 10%. Vіdpovіdno zmіnyuyuyutsya varіst іn imobilizado e depreciação razmіri і sobіvartostі;
2. Aumento de 20% no nível de projeto de vitratos de virobnicheskih indiretos e 30% de cubas de material direto de pet (por unidade de produção) para virobnichestvo e custo de produção. Vіdpovіdno vіdnіuіє vіdіnіuєє vіrіstі і in stockіv syrovіnі, mateіііvі, inacabado vіrobnitsії і terminou ї ї ії і і warehotі gatos lobisomem;
3. alteração da obrigação de giro em até 80% її do valor de projeto;
4. Redução de 100% nos atrasos nos pagamentos de produtos, que são entregues sem pré-pagamento;
5. Aumento de 40% na taxa de juros do empréstimo para empréstimos em rublos e 20% para empréstimos em VKV.
Se o projeto está transferindo o seguro no momento da alteração dos parâmetros relevantes no projeto, caso contrário, os valores desses parâmetros na fixação dos contratos elaborados antes do estabelecimento não são considerados. No caso de pequenas mudanças nos parâmetros do projeto, as mudanças nos elementos dos fluxos de centavos e os indicadores críticos na eficiência do projeto se manifestam por depósitos que se aproximam da linearidade. Em qualquer caso, um projeto que é implementado de forma tão eficaz para alguns cenários será implementado de forma tão eficiente para qualquer cenário "médio". Por exemplo, para a implementação do projeto nos cenários 2 e 3, segue-se a implementação e eficiência com um aumento de uma hora no número de custos de mão-de-obra em 10% e uma diminuição no dever do volume de negócios em 10%.
O projeto é considerado estável e com possíveis alterações nos parâmetros, pois para todos os cenários considerados: VPL é positivo; assegurar a reserva necessária para a execução financeira do projecto.
Mesmo que um dos cenários não seja considerado, é recomendável realizar uma análise detalhada entre os possíveis níveis do parâmetro relevante e, se possível, especificar os limites superiores desses níveis. Mesmo após tal esclarecimento, a estabilidade do projeto não é sustentada, recomenda-se: - pela disponibilidade de informações complementares, a sustentabilidade do projeto; para a clareza das informações atribuídas ao subprograma 4, avaliar a eficácia do IP com mais precisão usando métodos.
A avaliação de estabilidade pode ser determinada pela forma de designar os valores limite dos parâmetros no projeto, portanto. tais valores, para os quais o efeito comercial integral do participante passa a ser igual a zero. Uma dessas indicações é o RNB, que mostra o valor limítrofe da taxa de desconto. Avaliar os valores limites dos parâmetros que mudam além das margens do cálculo (o preço dos produtos e o principal ajuste tecnológico, o valor da volatilidade, o valor dos recursos de crédito, as taxas dos impostos mais importantes e o outros.), recomenda-se calcular a integral de contorno rіv. tais coeficientes (continuando todas as medidas para o desenvolvimento) aos valores desses parâmetros, quando qualquer NTS para o projeto (participante) torna-se zero.
Para a disponibilidade de informações mais detalhadas sobre os diversos cenários para a implementação do projeto, a variabilidade de seus efeitos e a importância dos principais indicadores técnicos e econômicos do projeto para cenários de doenças de pele, ao avaliar a eficácia do projeto, um método mais preciso pode ser usado. O Vіn permite analisar indiscriminadamente o indicador mais importante da eficácia do projeto - pontuando o efeito integral (escalando o NTS). A avaliação da eficácia estimada do projeto com a melhoria da insignificância é realizada para a divulgação de informação mais detalhada sobre os vários cenários para a implementação do projeto, a qualidade dos seus efeitos e a relevância das principais indicações técnicas e económicas em o cenário do projeto. Tal avaliação pode ser realizada tanto com a aprovação quanto sem a aprovação do esquema de financiamento do projeto.
Rosrahunki estão organizados na seguinte ordem:
a) descrever todos os diferentes cenários impessoais na execução do projeto (seja na forma de reforma, seja na visão do sistema da troca dos valores dos principais parâmetros técnicos, econômicos e do projeto);
b) seguindo o cenário da pele, como filho de todas as mentes, o mecanismo organizacional e econômico para a implementação do projeto, com o qual os fluxos de centavos dos participantes mudam;
c) para o cenário de pele, após a ruptura da pele do período rozrachunk, são adicionados (ou são dados por analytnymi virase) acréscimos e influxos de centavos reais e indicações feias de eficácia. Para cenários que veiculam situações de "contingência" (acidentes, desastres espontâneos, mudanças bruscas na conjuntura de mercado, então), defendem-se os guardas adicionais, que eles culpam por isso. Quando o TTS é atribuído ao cenário skin, a taxa de desconto é considerada livre de risco;
d) a execução financeira do projeto é revisada. A destruição das mentes da implementação é vista como uma mente necessária ligada ao projeto (quando é necessário pagar as despesas dos participantes, o que está relacionado com a liquidação do negócio por incompetência financeira);
e) a informação externa sobre os fatores de não insignificância é dada na forma de eventos de uma série de cenários na faixa de intervalos de mudança desses eventos. Tim próprio vynachaetsya cantar classe admissível (uso de informações explícitas) rozpodіlіv móvel demonstrando a eficácia do projeto;
f) avalia-se o risco de não realização do projeto - a complexidade total dos cenários, para os quais as mentes da execução financeira do projeto são prejudicadas;
g) é avaliado o risco de ineficiência do projeto - a totalidade dos cenários, para os quais o efeito integral (ITS) passa a ser negativo;
h) avaliar o desempenho médio do projeto em termos de ineficiência;
i) para a melhoria dos indicadores em outros cenários, são determinados os indicadores mais importantes da eficácia do projeto para a melhoria dos funcionários em não insignificância - indicadores da eficiência do projeto. As principais dessas indicações, que são escolhidas para combinar diferentes projetos (opções de projeto) e a escolha do menor deles, são indicações do efeito integral estimado (FTS) Ouriço (para um pequeno agricultor). Tsі zh pozniki vikoristovuyutsya para obґruntuvannya rozmіrіv racional e formas de reserva e seguro.
Os métodos para determinar a evidência do efeito avaliado estão na forma de informações óbvias sobre a mente inimaginável da implementação do projeto.
Quando imovirnіsnіy não significância para o cenário de pele vvazhєm vіdoma (tarefa) a possibilidade de sua implementação. Іmovіrnіsny Opis mentes realіzatsії projeto Je vipravdanim i zastosovnim, se o projeto efektivnіst obumovlena nasampered neviznachenіstyu mentes klіmatichnih naturais (características climáticas ґruntu abo reservas korisnih Kopalin, mozhlivіst zemletrusіv abo poveney toscho) abo Processo ekspluatatsії que instal lment principalmente zasobіv (znizhennya mіtsnostі konstruktsіy budіvel ta sporud, vіdmovi obladnannya finamente). Com a esperteza mais frequente, os preços deflacionários dos produtos deflacionados e a redução de recursos podem ser descritos em termos modernos.
A propósito, se houver um número finito de cenários e a flexibilidade de suas tarefas, o efeito integral do projeto é calculado de acordo com a fórmula de pontuação matemática:
(4.1.1)
de Е ozh - ampliação do efeito integral do projeto;
E k - Efeito integral (ITS) para o cenário k-th;
p k - Melhorar a implementação deste cenário.
Com qualquer risco de ineficiência para o projeto (Re), essa pontuação média na implementação do projeto para diferentes ineficiências (Ue) é atribuída às fórmulas:
, (4.1.2)
de sumovuvannya é realizado apenas para esses cenários (k), kotri іtegralnі efekti (ČTS) Е k negativo.
Os efeitos integrais dos cenários Ek e o efeito de pontuação Ezh residem no valor da taxa de desconto (E). O prêmio (g) pelo risco de renda não reembolsável transferido para o cenário principal do projeto é calculado pela contraprestação de equivalência entre o efeito do projeto E exp (E), é segurado pela taxa de desconto livre de risco E, e o efeito do cenário principal E os (E + g), é reembolsado pelo desconto de taxa E + g, que inclui a correção do risco:
Nesse caso, o custo médio de perda de receitas mais altas para os principais cenários para cenários desfavoráveis é coberto pelo ganho médio em termos de retirada de receitas mais altas para cenários favoráveis.
Para vikladenim eu quero apontar a bunda. O processo de funcionamento do objeto é aceito como discreto e inicia-se a partir do prazo (roku) 1. O prazo do serviço do objeto do não ambiente. No estágio m-th da pele, o objeto está a salvo do efeito não violento (rio) de F m . Ao mesmo tempo, o projeto é fixado no primeiro estágio, como se nesse estágio houvesse uma “catástrofe” (espontânea notoriamente, um acidente grave ou o surgimento de um produto barato de reposição no mercado). Imovirnista do fato de que a catástrofe estará no crocodilo cantando para a mente, que não estava nos potes da frente, não se deite no número do pote e dorivnyu p.
A pontuação do efeito integral é marcada por tal classificação. Nós respeitosamente, que o imovirnista do fato de que no curto 1 "catástrofe" não aparecerá, é bom 1-p. A mobilidade daquilo que її não será visto nem no primeiro, nem no outro crocodilo, está sujeito à regra de probabilidade de bondade (1-p) 2 e assim por diante. De qualquer forma, até o final do dia, não haverá “catástrofe” e o efeito do projeto no menor tempo possível será F m, caso contrário tal podia ser e mesmo o efeito será zero. Tse significa que matematicamente ochіkuvannya (valor médio) para o efeito em um determinado curto prazo Ф m х(1-p) m . Subsumuovuyuchi tsі valor z rahuvannyam raznochasnosti, sabemos matematicamente ochіkuvanya projeto NTS:
Pode-se ver a partir da fórmula tomada que os vários efeitos de Ф m, que são seguros “em mentes normais” (para a presença de catástrofes), são trazidos para o momento base por uma hora para coeficientes adicionais (1-p) m / (1 + E) m, são salvos de “ com os coeficientes de desconto “significativos” 1/(1+E) m . Para que o desconto "primário" sem ajustar os fatores e os ajustes desses fatores dêem o mesmo e o mesmo resultado, é necessário que, como taxa de desconto, seja tomado outro valor de E p, de modo que 1+E p =(1+E)/(1-p). É necessário que E p = (E + p) / (1-p). Para valores pequenos de p, a fórmula parece E p = E + p, confirmando que nesta situação, o risco é reduzido ao nível do STF “em mentes normais”, mas com a taxa de desconto, que é maior do que a taxa livre de risco pelo valor do "prêmio pelo risco", que a essa atenção plena (inteligência) está ligada ao projeto por um destino prolongado.
Caso haja alguma informação sobre a imobilidade dos cenários diariamente (somente se o fedor for positivo na soma para se tornar 1), a análise do efeito integral estimado é realizada de acordo com a fórmula
de E max e E min - o maior e o menor efeito integral (FTS) para os cenários considerados;
l - um padrão especial para vrahuvannya não-insignificância para o efeito, que reflete o sistema de paradoxos de um sujeito proeminente do estado nas mentes da não-insignificância.
Zagalom, pela obviedade das medidas complementares sobre a flexibilidade dos demais cenários (p m), recomenda-se realizar a análise do efeito integral estimado de acordo com a fórmula
de E k é o efeito integral (FTS) para o cenário k-th, e o máximo e o mínimo são cobertos para todos os admissíveis (uso de informações explícitas) de acordo com as possibilidades dos demais cenários.
O projeto de investimento é desenvolvido, com base em toda uma série de subsídios para custos de capital e em linha, implementação de produtos manufaturados, preços de mercadorias, limites horários para o projeto. Dependendo da qualidade e preparação destes, o desenvolvimento futuro do underlay, relacionado com a implementação do projeto, é sempre ambíguo. Este é o principal axioma de saber se é uma atividade pіdpriєmnitskoїї. Em conexão com isso, a prática de projetar investimentos considera o meio, aspectos de não insignificância e risco.
O risco está presente praticamente em todas as esferas vida humanaé impossível formular o yoga com precisão e sem ambiguidade, porque O objetivo do risco é estar na esfera do yoga vikoristannya.
Rizik - gastos financeiros dilacerados, que se manifestam: a) a capacidade de não atingir a meta; b) não significância do resultado previsto; c) a subjetividade da avaliação do resultado previsto.
O uso de métodos impessoais de rozrahunka rizika pode ser agrupado na abordagem kilka:
1. O risco é estimado como a soma das batalhas potenciais criativas, a importância da melhoria do momento atual.
2. O risco é estimado como a soma dos riscos de tomar decisões e os riscos do antigo meio-termo (tipos independentes de nossas decisões).
3. O risco é considerado como uma forma de melhorar o impacto negativo atual sobre o nível de consequências negativas.
Usіm tsim pіdkhodam naquele chi іnshoy іroy pritamanі so nedolіki:
Não se mostra claramente a inter-relação e diferença entre os conceitos de “rizik” e “insignificância”;
A individualidade do risco, a subjetividade do yoga não serão indicadas;
A gama de critérios para avaliar o risco de vedação é, via de regra, um indicador.
Falando em insignificância, você pode ver que pode ser definido de forma diferente:
Como imovirnіsnyh rozpodіlіv (tamanho rozpodіl vypadkovoї exatamente em vіdome, mas não está claro que o valor específico do valor priyme vipadkovoї);
como um imovirnosti subjetivo (rozpodіl vipadkovoї tamanho nevidomo, mas no caso de imovirnosti okremikh podіy, nomeado por um especialista);
No aparecimento da não-insignificância do intervalo (rozpodil a magnitude variável do não-domy, mas parece que pode assumir qualquer significância no intervalo do canto).
Além disso, deve-se notar que a natureza da insignificância é formada sob a influência de vários fatores:
A insignificância de Timchasov está implícita no fato de que é impossível transferir com precisão o significado de outro funcionário para o futuro;
A invisibilidade dos valores exatos dos parâmetros do sistema de mercado pode ser caracterizada como a insignificância da conjuntura de mercado;
A intransigência do comportamento dos participantes na situação de conflito de interesses também dá margem à insignificância.
Poednannya tsikh chinnikov praticamente cria um grande espectro de diferentes tipos de insignificância.
A insignificância de Oskіlki pode ser definida por diferentes tipos (imovіrnіsnі rozpodіli, invariância de intervalo, imovіrnostі toshcho) e mostrar o risco de supra-vários, é prático trazer todo o arsenal de critérios de re-listagem.
1. Nepomniachtchi Y. R. "Desenho de investimento";
2. Safronov N. A. "Economia de negócios";
3. Polovinkin P. Zozulyuk A. “Riscos primários e sua gestão”;
4. Khussamov P.P. “Exploração do método de avaliação complexa do risco de investimento na indústria”;
5. Telegina E. “Sobre a gestão de riscos para a implementação de projetos de pré-AVC”;
6. Chetirkin E.M. "Análise financeira de investimentos";
7. Savchuk V.P. “Avaliação da eficiência dos projetos de investimento”;
8. Shapiro V.D. "Gerenciamento de Projetos";
9. Kolomina M. “Sustentabilidade e reconciliação dos riscos de investimento”;
Ao escolher um método para garantir a estabilidade do projeto, recomenda-se:
obter previsões globalmente pessimistas de parâmetros técnicos e econômicos do projeto, preços, taxas de impostos, taxas de câmbio de moedas e outros parâmetros do desenvolvimento econômico do projeto, compromisso com a escolha de preços para produtos, termos e condições (quando mudanças positivas são feitas, os parâmetros serão positivos, menos negativos);
transferir a reserva de fundos para investimentos e despesas operacionais não transferíveis, entender possíveis indultos da organização de design, revisar decisões de design no dia do negócio, pagamentos não transferíveis por produtos entregues;
aumentar a taxa de desconto para vendas de eficiência comercial pelo valor correções de risco .
^
8.3. Avaliação atualizada da sustentabilidade do projeto à vista dos participantes
A sustentabilidade da PI desde um olhar de empreendimento - participante do projeto para possíveis mudanças nas mentes de sua implementação - pode ser ampliada de acordo com os resultados do desenvolvimento da eficiência comercial para o cenário principal (básico) da implementação do projeto analisando a dinâmica dos fluxos reais do jogo. A entrada para o rozrahunka os fluxos de centavos reais são calculados para todos os tipos de atividade do participante com o aprimoramento das mentes da mente e o resgate da posição.
Como nessa outra fase do período rozrakhankovy, um acidente é possível, a liquidação dos antigos, incluindo o sopro dos batedores, exigirá vitratos adicionais, para o armazém dos ventos de centavo, os enrolamentos serão ativados gastar pontos . O fedor é cobrado como um dobutok vitrat z liquidação dos acidentes no caminho do acidente do outro lado.
Para uma avaliação ampliada da estabilidade do projeto, podem ser pontuados indicadores da norma interna de rendimento comercial e o índice de rendimento de investimentos descontados. Com este IP é importante estar estável, para que o valor do RNB seja elevado (não inferior a 25 - 30%), o valor da taxa de desconto não ultrapasse o nível para pequenos e médios riscos, e com isso, o a posição não é transferida a taxas reais, pelo que o RNB é sobrestimado, e desconta a transferência de investimento 1.2.
Para dotrimannya, eu poderia subseção. 8.2 diante dos parâmetros do cenário principal para a implantação do projeto, recomenda-se avaliá-lo como estável apenas pela presença de grande reserva financeira. Vrakhovuychi, scho vіlnі koshti pridpriєmstva incluem iaque saldo acumulado do fluxo centavo em іdіh vidіv dіyalnostі, y reserva koshtіv vіlnі vіlnі koshti vіdpriєmstva, umova stіykostі projeto іt, mozhlivo formulado assim.
No período de pele do período rozrachunk, a quantidade de saldo acumulado do fluxo de centavos na forma de atividade viável (efeito acumulado) e reservas financeiras pode ser inimaginável.
Para fazer recomendações, pode ser necessário alterar a transferência das normas do projeto para a reserva de ativos financeiros, transferir a transferência para a reserva de capital ou ajustar o esquema de financiamento do projeto. Se sim, não entre sem se preocupar com a ajuda indicada, é preciso estudar mais detalhadamente a inconsistência na implementação e eficácia do IP (div. abaixo).
^
8.4. Rozrahunok entre bezbitkovostі
O nível de estabilidade do projeto em termos de trazer ao ponto de possíveis mudanças nas mentes da implementação pode ser caracterizado por ostensivos entre bezbitkostі
іvalores limite
tais parâmetros do projeto, como obsjag variobnitstva, tsіni varioblennoї produktsії in. eficiência.
Os valores de limite dos parâmetros no projeto são considerados pіdrozdіl. 8.5.
O cordão do parâmetro zero-bit para o projeto por um determinado período curto de tempo é mostrado como tal coeficiente do valor do parâmetro para um determinado período curto, quando há lucro líquido, deduções do projeto para esse curto período período, torna-se zero. Uma das indicações mais difundidas deste tipo é rіven bezbitkostі. Vіn zvjachay vyznaєєєєєєєєєє para o projeto como um todo, por que і vіdpovіdaє fórmula, scho pairando mais baixo (8.1).
igual a UB livre de bits m no final do dia, o contrato é chamado para a venda (variação), que mostra os “pontos do bit-free” (Vkr m) (div. pdrozdil 2.3.1), até o projeto (V m ) Na outra extremidade. Sob o “ponto de no-bit” fica claro sobre as vendas, para as quais o lucro líquido se torna igual a zero. Com a marcação de uma exibição, aceita-se que no lado curto:
obyag vorobnitstva dorіvnyu obyagu venda;
a obrigação do volume de negócios é alterada proporcionalmente à obrigação de vendas;
renda de atividades pós-realização e gastos em atividades qiu não devem cair devido à venda obsyagіv;
pochnі in-line vitraty virobnitsva pode ser subdividido em mentalmente estável (que não muda ao mudar o virobnitsva obrigatório) e mentalmente mutável, que muda em proporção direta a obsyagіv virobnitsva;
rozrahunok igual a bezbitkovosti realizado de acordo com a fórmula
O ponto livre de bits Vkr m é atribuído à fórmula
(8.2)
de CF m - depreciação mentalmente constante no estágio m, incluindo depreciação, impostos e outras amortizações, que estão relacionadas à cooperação e resultados financeiros, de modo a não estar na obrigação de virobnitstva;
DC m - receita da venda da obra para o custeio de gastos com o custo da obra na obra da obra;
P - variedade de um único produto viroblenny;
CV1 m - custo mentalmente alterado por unidade de produção (serviços), incluindo impostos e outros benefícios, que estão relacionados à combinação e resultados financeiros, proporcional ao lucro para o vinho, o imposto sobre a renda na m-ésima etapa.
É verdade que a fórmula para a designação da invencibilidade da mente ofensiva também é vitoriosa:
(8.3)
de Sm - obsyag viruchki no m-th croc;
Cm - custos totais de produção de produção (custos de produção mais depreciação, impostos e outras despesas, que são considerados tanto para cooperação, quanto para resultados financeiros, exceto imposto de renda) na m-ésima etapa;
CVm - parte mentalmente alterada dos últimos vitratos em linha de viabilidade (que inclui a ordem da parte izminnoy de vitratos virobnicheskih e, possivelmente, amortização de impostos e outros ventos, virucci proporcional) no estágio m-th;
DCm - receita das atividades de pós-venda com reembolso de vitrato do ciclo de atividades no m-ésimo croc.
À medida que o projeto transfere a variedade de tipos de produtos, a fórmula (8.3) não muda, e todas as quantidades que vêm antes dela são tomadas de acordo com todo o projeto (sem linha para os tipos de produtos).
Quando as fórmulas corystuvanny (8.2), (8.3) devem ser precificados e vitrati trenó vrakhovuvat sem MPE.
Na fig. 8.1, um método gráfico para especificar o ponto livre de bits é mostrado.
8.1. Gráfico de pontos sem ressaltos
Faça o projeto parecer estável, como se o projeto tivesse um início lento, a relação custo-benefício é selecionada de 0,60,7 após dominar as pressões do projeto. A proximidade da relação bit-free de 1 (100%), como regra, indica uma falta de estabilidade para o projeto diante do custo de produção na mesma safra. Encontrar um determinado valor igual à velocidade livre de bits não garante a eficácia do projeto (a positividade do NTS). Ao mesmo tempo, o alto valor do nível de bezbitkovosti em pequena escala não pode ser visto como um sinal de não realização do projeto (por exemplo, no estágio de desenvolvimento de estanqueidade, que deve ser introduzido, caso contrário, durante a revisão do um bem caro e altamente produtivo, o fedor pode ultrapassar 100%).
Como suposição sobre a proporção Sm ou CVm em um corte curto, a venda (variação) no mesmo corte não conta, ao invés de escolher as fórmulas (8.2), (8.3), é necessário indicar a proporção do bit - variante livre rozrahunki (pіdbor) do lucro líquido em diferentes obrigações.
Para avaliar a estabilidade do projeto, é possível estimar os inter-brindes para outros parâmetros do projeto - o limite de preços iguais para produtos e os principais tipos de sirovina, a parte marginal das vendas sem pré-pagamento e outros. Para rozrahunkіv semelhante, é necessário assegurar a mudança do parâmetro vіdpovіdnogo nas diferentes concessões de moeda de um centavo e vitratos de armazéns. A proximidade dos valores de projeto dos parâmetros entre a operação sem bits pode ser evidência da falta de estabilidade do projeto em um ciclo viável.
O cordão sem cordão pode ser atribuído a um participante da pele no projeto (o critério para atingir o cordão é a renda líquida zero desse participante). Para quem é necessário determinar como alterar a renda do participante para alterar o valor do parâmetro, para o qual são determinados os valores do limite.
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trabalho de tese, doações 29/10/2017
Conceitos básicos de desenho de investimento. A característica crítica dos métodos para avaliar a eficácia de um projeto de investimento. Zagalni entende inocência e risco. O modelo de Pobudov para avaliar o risco de um projeto de investimento.
trabalho de formatura, doação 09.12.2006
Indicadores de eficiência dos projetos de investimento. Elaboração de informações sobre a chamada do meio. Análise e interpretação de indicadores de eficiência econômica do projeto de investimento. Avaliação da eficácia de projetos com eliminação de fatores de risco e não-problema.
Entrada
1. Riscos de investimento
2. Métodos para avaliar o status de um projeto de investimento
2.1. A avaliação da estabilidade do projeto de investimento foi ampliada
2.2. Avaliação atualizada da sustentabilidade do projeto à vista dos participantes
3. Rozrahunok entre bezbitkovostі
4. Método de variação de parâmetros. Valores limite dos parâmetros
5. Avaliação do efeito avaliado do projeto com a melhoria do número de características de não insignificância
5.1. Insignificância Imovirna
5.2. Insignificância do intervalo
Visnovok
Lista de referências
Introdução
Uma das áreas de atividade mais importantes, seja uma empresa ou uma operação de investimento. operações, atreladas à aplicação de recursos na implantação de projetos, como forma de garantir os lucros da empresa, estendendo-se por um período de três anos.
O resultado de tais projetos pode, por exemplo, ser:
distribuição e lançamento de produtos cantores para a satisfação do mercado de bebidas;
desenvolvimento aprofundado de seus produtos com o aprimoramento das mais recentes tecnologias e adequação;
economia de recursos de colheita;
organização da cooperação entre diferentes parceiros;
aumento da qualidade dos produtos;
promoção da segurança ambiental;
serviços nadannya raznomanіtnyh, consultoria zokrema, informativo, social, etc.
Ekonomichna otsіnka se yakogo іnvestitsіynogo projeto culpa obov'yazkovo vrahovuvati osoblivostі funktsіonuvannya análise de mercado, zokrema ruhlivіst bagatoh parametrіv scho harakterizuyut projetar neviznachenіst dosyagnennya kіntsevogo resultar sub'єktivnіst іnteresіv rіznih uchasnikіv Projecto I, yak naslіdok, mnozhinnіst kriterіїv Yogo otsіnki.
Quando ekonomichnіy otsіntsі vigіdnostі ininvestitsіynogo projeto é importante para vrahovuvatі tais características yogo dynamіchіnі: mozhlivі vrushennіy v pitі em commodities scho vpuskaєtsya, і vіdpovіdnі zmіni obsyagіv vrobnitstva; a redução planejada no valor dos salários, o processo de aumento da obrigação de liberação; recursos ochіkuvanі kolivannya tsіni spozhivanі; disponibilidade de recursos financeiros para os investimentos necessários no período da pele.
Firma, pripuskayuchi significativamente zbіshiti entrega de seus produtos, maє peredbachiti mozhliva reação ao mercado como padіnnya cіni cey bens. Quanto maior o uso desses e de outros tipos de recursos, por exemplo materiais, podemos trazê-los a um preço mais alto. As possíveis realizações científicas e técnicas de um concorrente podem determinar a qualidade de novos produtos sob a empresa, que estão sendo dominados hoje. A mesma regra se aplica a projetos de investimento.
Todas as alterações prospectivas nos parâmetros do projeto de investimento podem ser previstas e introduzidas a nível económico, o que permitirá completar o triplo prazo.
Vykoristannya estimativas preditivas zavzhda ob'ektivno pov'yazane іz rizikom. O seguinte mostra que diferentes características de projetos de investimento podem ser previstas com precisão diferente. Soe os indultos nas estimativas dos futuros vitratos inferiores aos indultos nos termos designados dos projetos. Intensificar o risco no momento de tomar uma decisão sobre o início da implementação do projeto pode ser alterado. O próprio mundo da aceitação de riscos é uma importante característica estratégica do cuidado com a pele.
É importante notar que o risco é sempre inevitável. Um risco pode aparecer na possibilidade de um projeto ser insatisfatório, por exemplo, em um galusi de reconhecimento e uma espécie de copalins marrons. O primeiro a mostrar o risco dos projetos de ciência e tecnologia taman. O princípio científico, ou uma ideia técnica, antes que o desenvolvimento de tal empresa comece hoje, pode se tornar inaceitável ou ineficaz. A baixa eficiência real pode ser resultado de uma avaliação incorreta da previsão da eventual obrigação de vender os produtos dos futuros vitratos.
1. Riscos de investimento
Um projeto de investimento está intrinsecamente ligado a conceitos como risco de investimento, porque A precisão e confiabilidade do envio em novas informações sobre o empreendimento de um mundo significativo reduz o risco visível ao investidor. O ignorante que olha para o risco de investimento entende a possibilidade de justificação de despesas financeiras inadimplentes (menor renda, renda, gasto de capital) na situação de não insignificância das mentes da atividade de investimento. Veja os riscos de investimento dos diversos. O autor do livro “Gestão de Investimentos”, Blank, classifica de acordo com as seguintes características principais:
Atrás das esferas manifestarei:
Para formulários de investimento:
Atrás das vinhas, vêem-se dois riscos principais:
Em outros dzherels, eles também veem tais riziki, como:
rizik, pov'yazanі z galuzzi vyrobnitstv, - a contribuição dos camaradas do povo para o meio menos rizikovanі, nizh vіrobnitstvo, digamos, o estabelecimento;
risco gerencial, tobto. pov'yazanі z como uma equipe gerencial para a empresa;
timchasovy risik (qual é o maior prazo para o investimento de centavos na empresa, tim é maior risik);
rizik comercial (causado por pokazniki para o desenvolvimento deste negócio e o termo yogo іsnuvannya).
O risco de investimento estimado caracteriza a possibilidade de recuperação de aplicações financeiras não revertidas, que é estimada como um aumento da capitalização de rendimentos sob a forma de investimento no valor médio do custo de investimento. A avaliação dos riscos de investimento está dependente da avaliação da capitalização de receitas e despesas. Se não houvesse modelos matemáticos para o risco de risco curvo e o valor exato, para um tipo de pele específico, o investidor é culpado de fazer uma contribuição de risco para esse negócio.
2. Métodosavaliação da estabilidade do projeto de investimento
Recomenda-se que o rozrahunka da eficiência seja protegido da insignificância, isto é. imprecisão e imprecisão das informações devido às mentes da execução do projeto, e risco, tobto. a possibilidade de culpar tais mentes, o que levará a consequências negativas para todos os outros participantes do projeto. Os indicadores de efetividade do projeto, calculados a partir da correção dos funcionários pelo risco e não significância, são chamados de pontos.
Sob o projeto Cise Scenaria Real_zatsії, para o tipo de Buli Vikonani Roshyunni Efatosis (Tobto, Povojnani, conhecer as rosas ci), para refletir o Jac da rede (básico), SCI Іnschі Mozbli Scenia - Yak Schi, Scho Viklikyut Ti Chi Positive Vіd Vіdpovіdalny o valor de cenário básico (projeto) do indicador em eficiência.
A presença ou ausência de um risco, causado pelas consequências daquele ou de outro cenário, é considerada pelo participante da pele pela magnitude daquele sinal das mudanças observadas. Rizik, devido à culpa das mentes mais tranquilas da implementação do projeto, para colocá-lo em função do olhar de cujos interesses os vinhos são avaliados.
Okremi fatores de insignificância contribuem para o aparecimento da eficácia do desenvolvimento, pois para os diferentes valores desses fatores, os resultados do projeto podem ser diferentes.
O projeto é considerado estável, pois para todos os cenários de vinhos é efetivo e financeiramente realizável, e as possíveis consequências desfavoráveis são aceitas pelas visitas, transferindo o mecanismo organizacional e econômico para o projeto.
Com base no método de avaliação da estabilidade e eficácia do projeto nas mentes da não insignificância, recomenda-se usar os seguintes métodos (o método ofensivo da pele é mais preciso, embora seja trabalhoso e, portanto, a compressão da pele pele deles deve ser evitada pela picada inadequada dos frontais):
avaliação ampliada da durabilidade;
rozrahunok rivnіv bezbitkovostі;
método de variação de parâmetros;
avaliação do efeito avaliado do projeto com a melhoria do número de características de não significância.
Todos os métodos, em primeiro lugar, transferem o desenvolvimento do cenário na implementação do projeto para o maior número possível dos mais inseguros para quaisquer participantes nas mentes dessa avaliação das implicações financeiras da criação de tais cenários. Isso dá a oportunidade, se necessário, de transferir para o projeto, entrar sempre que possível ou redistribuir os custos que você culpa.
mude de ideia e/ou lave sua mente;
transferir a criação de reservas necessárias, reservas de fundos, reposição do fundo suplementar;
decida-se sobre geadas mútuas entre os participantes do projeto;
seguro de transferência dos participantes do projeto e outros acidentes de seguro.
Em situações tranquilas, se o projeto se tornar insustentável para essas correções, sua implementação é insuficiente, por exemplo, informações adicionais são suficientes para stosuvannya do quarto dos métodos reembolsáveis. De outra forma, a implementação do projeto será realizada com base no método proposto sem ajustar os resultados dos anteriores.
2.1. A avaliação da estabilidade do projeto de investimento foi ampliada
Ao escolher um método para garantir a estabilidade do projeto, recomenda-se:
obter previsões globalmente pessimistas de parâmetros técnicos e econômicos do projeto, preços, taxas de impostos, taxas de câmbio de moedas e outros parâmetros do desenvolvimento econômico do projeto, compromisso com a escolha de preços para produtos, termos e condições (quando mudanças positivas são feitas, os parâmetros serão positivos, menos negativos);